5月12日晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了(le)市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持(ch卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢í)仓规(guī)模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢(cāng)标的在总市(shì)值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼(pīn)多(duō)多(duō)也不(bù)负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对(duì)“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年(nián)积累的口碑和(hé)公信(xìn)力(lì)，品牌的护(hù)城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之(zhī)外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增(卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢zēng)速回(huí)落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市(shì)场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场(chǎng)上大热(rè)的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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