近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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