大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有国v是不是国5，国v与国vl的区别2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)国v是不是国5，国v与国vl的区别业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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