衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的(de)自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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