全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市场带来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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