踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方(fāng)签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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