财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性小舞去掉所有衣服是什么样子的ng>。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的(de)不确定性(xìng)、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业(yè)的(de)产(chǎn)业(yè)链(liàn)来看，主小舞去掉所有衣服是什么样子的要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等(děng)原(yuán)材(cái)料供应，中游(yóu)的制造(zào)设计及下(xià)游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市占(zhàn)率分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计(jì)，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具(jù)体情(qíng)况如下(xià)：