金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿(yì)元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发(fā)放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(jīn)融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额(é)8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存款1kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款3个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申(shēn)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存(cún)款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财产品在(zài)季(jì)末(mò)到期(qī)，使资(zī)金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此居(jū)民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)符合季(jì)节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可(kě)能去向(xiàng)表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

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